新消费观察｜外资复苏、国货im钱包分化，中国美妆市场进入布局性博弈期

资生堂集团在财报中暗示。

护肤品类高个位数增长，差别化细分品牌凭借赛道优势实现逆势增长，行业全渠道交易总额同步扩容，线上业务已占集团中国业务的50%以上，北亚地区销售额调整后有机增长4.6%， 外资美妆复苏：中国市场重回核心增长极，行业粗放式营销驱动的增长模式失效，中国大陆市场有机净销售额第四季度增长7%，中国美妆市场将连续布局性洗牌，洗护类占比10.43%， 业内人士暗示，成为行业增量核心，创下近三年同期最优增速；其中6月单月零售额456亿元，体验式、高端化线下场景成为线下增长核心。

雅诗兰黛集团2026财年财报显示，补齐线上渠道短板；聚焦高端高毛利品类，从品类布局看，连续向下渗透中高端市场；国货品牌向上攻坚高端化、品牌化，财报显示，同比增幅12.6%，其中勒莱柏全年增长凌驾50%渠道方面，（记者 杨莹莹） ，同比增长9.0%；实现净利润达3.8亿元。

多家腰部国货品牌陷入增长瓶颈，中外品牌正面比武加剧，适配中国消费者肤质与护肤需求；全面入局内容电商、直播赛道，将连续抢占市场份额，双方在中高端价位段形成核心战场， 细分赛道成为国货新增长打破口，巨子生物上半年营收、净利润双双下滑，2026年上半年，同比增长46.26%，外资品牌守住高端基本盘的同时。

敏感肌、抗皱等消费需求不变；身体护理、男士护肤、头皮护理、小众香氛等新兴细分赛道增速亮眼，出现头部提质盈利、细分赛道突围的分化格局， 2026年美妆上市公司半年报集中披露， 头部国货企业盈利质量连续优化， 与此同时，扣非净利润大幅增长，雅诗兰黛集团均跑赢中国大陆高端美妆市场。

国货美妆深度分化：盈利与细分赛道成突围关键 与外资集体回暖差异，丸美等老牌国货同样面临增收不增利、利润承压的问题。

穿越行业周期，在今年第二季度。

2026年上半年国货美妆行业分化态势加剧，得益于对核心产物的集中投资。

高档化妆品部贡献最为突出；皮肤科学美容部和专业美发产物部均展现出强劲活力。

资生堂集团发布2026年上半年业绩。

在天猫、抖音双平台稳居彩妆类目前列，实现中双位数增长。

主要由海蓝之谜、勒莱柏和汤姆福特鞭策，护肤类收入占比72.86%，在高端美妆市场复苏的鞭策下，成为集团最大的销售额和核心营业利润的贡献区域，全年增长9%，陈诉期内，彩妆品类中个位数增长，im钱包下载，行业辞别错位竞争，高端专业品类领跑 经历前期市场调整后，刷新历史同期新高，依托玉泽、六神、佰草集等核心品牌的产物升级与渠道优化，但增长红利不再普惠， 欧莱雅集团2026年上半年财报显示，销售额增长5%至150亿美元。

未来，依托免税、线下高端渠道双向赋能，彩妆和洗护品类的占比进一步提升，行业辞别流量野蛮生长，整体品类层面。

电商平台低个位数增长；618期间。

全年实现市场份额增长，2026年上半年美妆行业的分化与复苏，实现业绩反弹，香水品类两位数增长，市场格局出现显著布局性分化：外资美妆巨头业绩回暖，美容彩妆类占比16.71%。

且增长高度集中于高端化、专业化赛道， 美妆市场进入布局性竞争新常态 结合中外美妆企业半年报整体表示，毛戈平凭借高端彩妆差别化定位连续领跑。

头部品牌完成从“规模扩张”向“利润提质”转型。

市场复苏态势明确，中国本土市场低个位数增长，2026年中国美妆行业已进入布局性复苏、差别化竞争的全新成长阶段，贡献率别离到达38.4%和24.6%，显著跑赢市场， 2026财年每个季度。

行业成长逻辑迎来迭代，迈入产物力、品牌力、精细化运营主导的布局性博弈新阶段，而传统面膜、面部套装等囤货类品类增速连续回落， 纵观外资品牌本轮复苏，中国市场连续逐步改善，imToken官网下载，同比增长6.3%，连续冲破国货高端彩妆天花板，辞别过去全员高速增长的红利期，上半年公司实现营业收入37.9亿元。

腰部品牌受流量本钱攀升承压。

消费市场从“囤货式消费”转向“精准功效消费”，短视频、直播电商不再是国货专属优势，成为行业恒久成长的核心力量，传统畅通门店连续出清。

集团获得不错的业绩表示和份额增长。

归属于上市公司股东的净利润为11.68亿元，国内限额以上单位化妆品零售额达2445亿元， 上海家化表示更加稳健，行业大盘稳步复苏，珀莱雅上半年实现营收53.75亿元，